Parametri investimento
1 EUR = 1,08 USD
S&P 500 storico: ~10%/anno
Tipico per ETF hedged: 0.5%-1.5% (diff. TER + costo forward)
Esempio ETF S&P 500
CSPX (non hedged)
TER: 0.07%
IUSE (hedged EUR)
TER: 0.20%
Costo implicito hedging: ~0.5-1%/anno (differenziale tassi EUR-USD)
In base ai tuoi parametri
Meglio NON fare hedging
Differenza: 5956 €(-4,6%)
CON Hedging
123.910 €
Rendimento netto: 6,0%/anno
SENZA Hedging
129.866 €
Cambio finale: 1,08
Valore iniziale in EUR
92.593 €
Costo totale hedging
4723 €
Break-even cambio
L'hedging conviene se l'EUR si rafforza di oltre 5,1% in 5 anni
Cambio break-even: 1,14 (da 1,08)
Proiezione valore in EUR
Scenari alternativi
Come funziona l'hedging valutario
L'hedging valutario (currency hedging) elimina il rischio di cambio su investimenti in valuta estera, bloccando il tasso di cambio attuale.
Il costo dell'hedging
L'hedging ha un costo, determinato principalmente dal differenziale dei tassi di interessetra le due valute. Se i tassi USA sono superiori a quelli dell'eurozona, coprire EUR/USD costa denaro.
Quando ha senso
- Orizzonte breve (<3 anni): La volatilita valutaria puo essere significativa
- Obiettivo preciso: Hai bisogno di una somma certa in EUR a una data specifica
- Bassa tolleranza al rischio: Non vuoi ulteriore volatilita
Quando NON conviene fare hedging
- Orizzonte lungo (>10 anni): Nel lungo periodo, le valute tendono a oscillare intorno alla media (mean reversion). Il costo cumulato dell'hedging supera spesso i benefici.
- Portafoglio diversificato: Se hai investimenti in piu valute, il rischio e gia parzialmente diversificato.
- Spese future in valuta: Se prevedi spese in USD (viaggi, acquisti), l'esposizione valutaria puo essere un hedge naturale.
Dati storici EUR/USD
Range 20 anni
0,85 - 1,60
Media storica
1,15
Attuale
1,08
vs Media
EUR sottovalutato
Raccomandazioni pratiche
Orizzonte >10 anni
L'hedging spesso non conviene. I costi cumulati superano i benefici statistici.
Orizzonte 3-10 anni
Hedging parziale (50%) puo essere un buon compromesso.
Orizzonte <3 anni
L'hedging ha piu senso, specialmente se hai un obiettivo preciso in EUR.
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La gestione del rischio valutario e solo uno degli aspetti da considerare. Un consulente puo aiutarti a ottimizzare l'intero portafoglio.
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